بزرگنمايي:

پیام ویژه - دنیای اقتصاد / بازار سرمایه ایران در ماه‌های اخیر شاهد نوسانات زیادی بوده که عمدتا ناشی از تغییرات در متغیرهای کلان اقتصادی از جمله نرخ ارز، سیاست‌های پولی و انتظارات تورمی است. روند صعودی بازار که از ابتدای آبان‌‌‌‌‌‌‌ماه آغاز شد، شاهد اصلاحات زمانی و قیمتی متعددی بوده که اصلاح اخیر نیز تا اواسط هفته‌جاری ادامه داشت.
آنچه اهمیت دارد آگاهی به این موضوع است که اصلاحات طبیعی است؛ چراکه پس از دوره‌‌‌‌‌‌‌های رشد، سرمایه‌گذاران به‌دنبال ذخیره سود و کاهش ریسک پرتفوی خود هستند اما با توجه به جمیع شرایط فعلا بورس به مسیر صعودی چسبیده و قصد جدا‌شدن از آن را ندارد، با این‌حال عواملی همچون کاهش نرخ دلار توافقی و افزایش نرخ بهره بین‌بانکی فشار مضاعفی بر بازار وارد کرد و موجب افزایش احتیاط در معاملات شد. اما یکی از مهم‌ترین محرک‌‌‌‌‌‌‌های بازار در هفته‌های اخیر، سیاست‌های دولت و نهادهای اقتصادی بود. اظهارات اخیر مسوولان، از جمله وزیر اقتصاد، به بازار پیام‌‌‌‌‌‌‌های مثبتی ارسال کرد. تجربه نیز نشان‌داده ‌است که بازار سرمایه در مقاطع حساس، به تصمیمات و موضع‌گیری‌های رسمی واکنش‌های سریع و گسترده نشان می‌دهد. با اعلام حمایت‌های دولت و برنامه‌های جدید برای تامین مالی از طریق بازار سرمایه، همان‌طور که انتظار می‌رفت اصلاح مقطعی بود و بازار از میانه‌های هفته به روند صعودی خود برگشت.یکی دیگر از عوامل کلیدی که می‌تواند مسیر بازار را تعیین کند، گزارش‌های مالی 9ماهه شرکت‌ها است. بررسی این گزارش‌ها نشان می‌دهد؛ بسیاری از شرکت‌ها توانسته‌‌‌‌‌‌‌اند عملکرد مناسبی در سه‌‌‌‌‌‌‌ماهه پاییز داشته باشند، اگرچه برخی از آنها همچنان با چالش‌هایی نظیر افزایش هزینه‌های تولید و نوسانات ارزی روبه‌رو هستند. با راه‌اندازی بازار ارز توافقی و تثبیت نرخ آن در محدوده 65‌هزار‌تومان، بسیاری از صنایع بورسی از جمله پتروشیمی‌ها و فلزات اساسی، چشم‌‌‌‌‌‌‌انداز روشنی در سودآوری خواهند داشت و انتظار می‌رود که در گزارش‌های پایان سال، اثرات واقعی نرخ ارز جدید نمایان شود.از منظر تحلیلی، یکی از نکات مهم در وضعیت کنونی بازار، نقش گروه‌های شاخص‌‌‌‌‌‌‌ساز به‌ویژه صنعت پتروشیمی است. بازگشایی نمادهای پتروشیمی به گمان برخی از تحلیلگران می‌تواند به‌عنوان موتور محرک شاخص‌کل عمل‌کرده و راه را برای عبور از محدوده سه‌میلیون واحد هموار کند؛ این در حالی است که بخش‌هایی مانند خودروسازی و بانکداری همچنان با ابهامات سیاسی و اقتصادی دست‌وپنجه نرم می‌کنند و نیاز به اصلاح ساختاری بیشتری دارند.نگاهی به وضعیت بازارهای موازی نیز نشان می‌دهد؛ بورس همچنان از پتانسیل بالایی برای جذب نقدینگی برخوردار است. افزایش قیمت طلا و ارز در ماه‌های اخیر، انتظارات تورمی را تقویت کرده‌است و این امر می‌تواند عاملی برای ورود سرمایه‌های جدید به بازار سهام باشد.
 در همین راستا، صندوق‌های طلا عملکرد مثبتی را ثبت کرده‌اند، اما همچنان انتظارات برای رشد بیشتر آنها وجود دارد. در مجموع، بازار سرمایه در شرایط فعلی بیش از هر زمان دیگری به متغیرهای سیاسی و اقتصادی وابسته است، اگرچه در کوتاه‌مدت شاهد نوسانات خواهیم بود، اما در میان‌مدت، با توجه به برنامه‌های دولت، گزارش‌های مالی مطلوب و رشد نرخ ارز، می‌توان انتظار داشت که بورس به‌عنوان یکی از بهترین گزینه‌‌‌‌‌‌‌های سرمایه‌گذاری درمیان بازارهای موازی باقی‌بماند.